Báo cáo lạm phát cuối cùng trước cuộc họp Fed: Vẫn nóng nhưng không tăng vượt dự báo

Chỉ số CPI tháng 11 tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước, đúng như kỳ vọng của các nhà kinh tế. Sau báo cáo lạm phát, thị trường tương lai dự báo gần như chắc chắn rằng Fed sẽ hạ lãi suất 25 bps trong cuộc họp tháng 12.

Theo báo cáo từ Bộ Lao động Mỹ, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 11 đã tăng 0,3% so với tháng liền trước. Nếu so sánh với cùng kỳ năm trước, CPI đã tăng 2,7%. Cả hai kết quả trên đều phù hợp với dự báo của các nhà kinh tế được Dow Jones thăm dò. 

Trước đó, vào tháng 10, CPI lần lượt tăng 0,2% so với tháng liền trước và 2,6% so với cùng kỳ, đều thấp hơn 0,1 điểm % so với báo cáo mới nhất. 

Nếu loại trừ biến động của thực phẩm và năng lượng, CPI lõi của tháng 11 tăng 0,3% so với tháng liền trước và 3,3% so với cùng kỳ, cũng phù hợp với dự báo của Dow Jones. 

Phần lớn mức tăng của CPI trong tháng 11 đến từ chi phí nhà ở. Theo báo cáo của Bộ Lao động, chi phí nhà ở đã tăng 0,3% và là một trong những cấu phần cứng đầu nhất của lạm phát. Các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và nhiều nhà kinh tế dự báo rằng lạm phát liên quan đến nhà ở sẽ hạ nhiệt khi các hợp đồng thuê nhà mới được đàm phán. Tuy nhiên, cấu phần này vẫn tiếp tục tăng lên sau mỗi tháng. 

Bộ Lao động Mỹ ước tính rằng nhà ở đã đóng góp khoảng 40% tổng mức tăng của CPI trong tháng 11. Ngoài ra, giá xe cũ đã tăng 2% trong tháng 11, giá xe mới tăng 0,6%, đảo ngược lại xu hướng trong giai đoạn gần đây. 

Đồng thời, giá thực phẩm đã tăng 0,4% trong tháng và 2,4% so với cùng kỳ. Trong khi đó, chỉ số giá năng lượng tăng 0,2% so với tháng liền trước, nhưng vẫn giảm 3,2% so với cùng kỳ. 

Báo cáo lạm phát tháng 11 được công bố chỉ một tuần trước khi các quan chức của Fed đưa ra quyết định lãi suất cuối cùng trong năm 2024.

Hiện thị trường tương lai đang đặt kỳ vọng gần như chắc chắn (99,9%) rằng Fed sẽ tiếp tục hạ lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) trong cuộc họp sắp tới. Tuy nhiên, sang tháng 1/2025, phần lớn thị trường dự báo Fed sẽ giữ nguyên lãi suất để quan sát tác động tới nền kinh tế. 

Nếu Fed thực hiện cắt giảm vào tuần tới, thì trong năm nay, ngân hàng trung ương này sẽ hạ lãi suất tổng cộng 100 bps và đưa lãi suất quỹ liên bang về phạm vi 4,25 đến 4,5%.

Hiện lạm phát đã hạ nhiệt đáng kể so với mức đỉnh ghi nhận vào giữa năm 2024. Tuy nhiên, tỷ lệ lạm phát vẫn đang cao hơn mục tiêu 2% của Fed. Trong những ngày gần đây, một số nhà hoạch định chính sách đã bày tỏ sự thất vọng trước sự cứng đầu của lạm phát và cho rằng tốc độ cắt giảm lãi suất có thể phải chậm lại nếu không có thêm tiến triển trong cuộc chiến bình ổn giá cả. 

Thị trường chứng khoán phản ứng tích cực trước báo cáo lạm phát tháng 11. Cập nhật lúc 9h ngày 11/9 (giờ địa phương), hợp đồng tương lai của chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones tăng 98 điểm hay 0,2%. Hợp đồng tương lai của S&P 500 và Nasdaq 100 lần lượt đi lên 0,4% và 0,6%.

Bà Seema Shah, chiến lược gia trưởng toàn cầu của Principal Asset Management, nhận định: "Báo cáo lạm phát tháng 11 nhiều khả năng xác nhận rằng Fed sẽ hạ lãi suất vào tuần tới. Tuy nhiên với lạm phát lõi chạm mức cao nhất từ đầu năm 2024, áp lực giá cả sẽ khó ở mức mà Fed có thể hoàn toàn yên tâm".